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什么是TRUMP-2020、以及其他President-2020合约？

TRUMP-2020（下称TRUMP）是FTX推出的一种合约产品。若唐纳‧特朗普赢得2020美国总统大选，则TRUMP以1美元到期交割，反之则为0美元。

相似地，其他的President-2020合约（President指2020美国总统大选候选人）也是FTX推出的大选系列合约产品，若其他几位候选人中有人赢得了2020美国总统大选，则相应合约以1美元到期交割，反之则为0美元。

如何交易President-2020？

President-2020合约按FTX其他合约的交易方式进行交易：您可使用在FTX平台适用的任何一种合约保证金做多或做空此合约。盈亏以美元计算。

President-2020的保证金需求

President-2020的风险特征有别于BTC：该合约产生大幅价格变动可能性明显更高（变为0美元或1美元）。

以TRUMP合约为例，TRUMP合约的保证金价格为5美元，其初始保证金=保证金价格/杠杆倍数：

大选合约的所有风险计算均根据对应合约的“保证金价格”计算，具体详情如下：

因此，不同品种的President-2020合约，对应的一份合约所需的保证金要求如下：

初始保证金率要求（IMF）: Min[标准IMF*委托单金额*保证金价格，委托单金额*标记价格+（如果全是吃单，则此处为吃单平仓的手续费）*保证金价格]/委托单金额；

简单来说，初始保证金即：保证金价格/ 杠杆倍数。

维持保证金率要求（MMF）：

• 如果做多：Min[标准MMF，标记价格/保证金价格]，两者间取较小值；
• 如果做空：Min[标准MMF，(1-标记价格)/保证金价格]，两者间取较小值。

关于标准IMF和MMF（用于平台上一般合约的IMF及MMF算法，例如BTC永续）

*注意：这是写在前面的温馨提示——临近选举日，FTX保留提高保证金要求的权利！

TRUMP-2020及其他President-2020合约的到期交割价

每个President-2020合约，若对应的候选人赢得2020美国总统大选，则该候选人对应的大选合约会以1美元到期交割，反之则为0美元。

1. 若唐·特朗普赢得2020美国总统大选，则TRUMP-202合约将会以1结算，反之则以0结算。
2. 美国大选于2020年11月3日举行并会决定当选总统的人选。任何预计能得到最少270张选举人票的人选将视作当选总统。
3. 每个州自行制定分配其选举人票至候选人的制度。若某一个州将其全部选举人票分配至获取大多数投票人投票支持的人选（多数州属该情况），我们预测于2020年11月4日该州选举人票全部将会给予获取大多数投票人投票支持的人选（根据截至该日期为止所有申报选区的最近期已录报数目）。若其他州根据各名候选人得票比例分配其选举人票，我们会于2020年11月4日根据候选人获取相关州的票数比例来预计该候选人将会获取相关州的选举人票比例。
4. 在所有州官方投票结果公布之前，如果纽约时报，538，270toWin，福克斯、CNN全部已经预测一系列州的选举人票将投给某候选人以至于他们认定某候选人将会获取270票或以上的选举人票时，FTX可能会选择根据该选举结果对合约进行结算交割。
5. 若某些选举人票数未能根据前述标准预测导致不能于2020年11月5日前决定谁会是获取270张选举人票的候选人时，如果唐纳‧特朗普于2021年2月1日仍为总统，本合约将会按1美元交割结算，否则按0美元交割结算。

TRUMP-2020及其他President-2020合约的价格的涵义

理论上而言，不计及利率、手续费用、低效率、价差等情况下，一份TRUMP合约的价格应等于特朗普连任的几率。因此，若您认为特朗普有52%机会获胜，则TRUMP应按0.52美元交易；低于0.52美元买入，或高于0.52美元卖出都是不错的选择。

相似地，一份其他候选人合约的价格，也接近其赢得选举的几率。

TRUMP-2020及其President-2020合约的手续费

President-2020的手续费率按如下公式收取：

President-2020手续费率=基本手续费用率*最大值(0.05美元，最小值(5美元，成交价格*50, [1-成交价格]*50))

*注意：上述公式中的“5美元”也同样适用于其他非川普的候选人合约，即适用于全部President-2O2O合约。

因此，若您的基本手续费用率为0.05%且您按0.52美元买入一份TRUMP合约，则您将支付0.0025美元的手续费用。若您按0.99美元或0.01美元买入一份TRUMP合约，则您将支付0.00025美元的手续费用。