以太幣過去幾周走勢猶如雲霄飛車，在 2,000 美元至 2,700 美元紀錄高價之間波動。此外，以太幣 4 月 17 日崩跌 20% 引發 10 億美元做多期貨部位平倉，這也降低投資人的風險胃納。
然而，過去幾天多達 28% 的漲幅，又促使以太幣期貨合約未平倉部位攀升至 82 億美元，只比 4 月 15 日的最高紀錄低 5％。選擇權市場也有類似情況，從 3 月 25 日到期以來，選擇權市場成長 45％。
近期價格回升或因 Paypal 執行長表示，市場對加密貨幣的需求比預期高上數倍。此外，在 Uniswap、 Compound 和 Maker 的引領之下，鎖定在以太坊智慧合約中的加密貨幣價值已攀抵創紀錄的 542 億美元。
鎖定在以太坊中的加密資產大增 154%，正值網路手續費維持在每筆交易 8 美元以上的水準。與此同時，幣安智慧鏈（Binance Smart Chain）的總鎖倉價值（TVL）攀抵 170 億美元，凸顯去中心化金融的成長顯然支撐這兩者。
未平倉合約大增，但其中 22％ 將要到期
雖然目前 42 億美元的以太幣選擇權未平倉部位創下新高，但其中有 9.3 億美元的選擇權將在 4 月 30 日到期。
值得注意的是，並非每口選擇權都會在到期時進行交易，其中一些履約價現在顯然是不合理的，尤其考量到現在距離到期剩不到三天。
選擇權通常會分為兩個部分，也就是看漲（買進）選擇權可讓買方在到期日以固定價格買進以太幣，這些通常是用來進行以太幣套利交易或看漲策略；另一種則是看跌（賣出）選擇權，通常用於為價格下跌避險。
要了解多空勢力，投資人應該要觀察看漲和看跌選擇權在每個履約價的規模水準。
隨著空頭措手不及，一種詭異的形態出現，有 91% 看跌選擇權未平倉合約履約價在 2,400 美元以下，與此同時，多頭則過度樂觀，近半數看漲選擇權的履約價在 2,880 美元之上。
然而，在到期日，只要以太幣的價格在 2,240 美元上方，對多頭是高度有利的。在即將於 9.3 億美元的選擇權於 4 月 30 日到期之際，多方目前的未平倉合約比空方多出 1.15 億美元，代表多方氣勢較盛。
至於對空方來說，這場比賽顯然是輸了，除非價格發生奇蹟般跌破 2,240 美元，才足以消除看漲選擇權的優勢。
目前，沒有理由相信這些在 4 月 30 日到期的選擇權，將為以太幣價格帶來任何意外。交易所 Deribit 和 OKEx 都會在世界協調時間 4 月 30 日上午 8 點結算，屆時交易人士的焦點將轉移至 6 月的選擇權。
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