美股盤前納指期貨走勢並不樂觀，這和昨天晚上鮑威爾二次講話後的博弈情況完全相反，不但是美股期貨，就就連歐洲的斯托克600都是低開低走的局面，主要的原因還是為了在非農數據前避險，畢竟非農數據亦有可能會引發美聯儲警覺，白天有視頻詳細解釋。
按照美國首席經濟學家Anna Wong的預測，如果非農就業人數低於20萬，且核心CPI漲幅低於0.4%，那麽美聯儲更大可能會在三月的加息維持25個基點。但如果就業崗位超過30萬，僅此一項就有可能會推動美聯儲選擇加息50個基點。而如果公布的數據在兩者之間的話，很有可能會引發美聯儲內部的博弈。
而目前非農就業的預期就是20.5萬人，這樣來看的話，在沒有出CPI的數據前，如果非農符合勞工統計局的預期美聯儲應該還能沈住氣，但需要CPI不論是同比還是環比都要低於前值，而從目前的克利夫蘭聯儲給出的預期可以看到，CPI和核心CPI的年同比的預測值都是低於前值的，但是月度的環比卻還有超過前值的可能。
雖然Anna Wong認為通脹上漲0.4%以內應該不會引發美聯儲的過於激進，但我個人從兩場講話中發現，最起碼鮑威爾個人是不願意看到通脹反復的，尤其是一月份已經是通脹反復了，如果二月還是高於一月，哪怕就是高0.1%，都說明通脹並未按照美聯儲的需求前進，尤其是上個月通脹加分的能源指數，這個月已經下降。
那麽通脹繼續升高只能說明其它指數又出現了反彈，這裏新車，房屋，食品都有可能，尤其歐洲這次通脹反復的主要原因之一就是食品，隨著地緣沖突加劇的可能，歐美的糧食供應鏈確實不容樂觀。所以對於美聯儲來說，就業還勉強可以容忍，但通脹反復是絕對不希望看到，因此很有可能只要通脹高於前值就是加息50。
因此我們也能清楚的知道在3月23日的議息會議前，還有兩（三）個博弈的機會，第一個就是會在明天公布的非農數據，第二個就是在下周二公布的CPI數據（第三個是下周三公布的PPI數據，但因為通過CPI能推導出PPI，因此PPI的重要性相對較低）。因此在每一個重點數據公布前風險市場很大可能都會出現避險情緒。
而這種避險情緒就會體現在資金減少，拋壓增加，流動性下降，購買欲望降低等方面，不但是傳統風險市場會出現這樣的情況，幣市也一樣難以幸免，畢竟BTC和ETH的投資者更多的還是和科技股高度重合，而購買資金上又是由歐美占主導，所以即便宏觀情緒並不會直接影響到幣市，但幣市也必然會受到波及。
而從另一方面來看，雖然市場已經預期了三月的點陣圖會將終端利率擡升到5.5%，但目前掉期市場顯示出的利率預測已經到了5.64%（介紹一個用tradingview看利率的方法，搜索「100-ZQQ2023」就可以看到了），這就說明最終利率很有可能會高於5.5%，甚至有可能會高於5.75%，這就意味著上半年結束加息的可能更低了。
也沒有可能會在加息的時候出現牛市，尤其是在美聯儲可能會集體轉鷹的時候。從目前的情況來看，如果非農和CPI的數據能夠符合預期還有反彈的機會，但如果數據都低於預期，別說反轉，即便是反彈都很有可能短暫而無力，畢竟四月沒有議息會議，三月的加息結果影響很有可能是兩個月，直到新的關鍵性數據出爐。
當然因為幣市的市值降低，相對的資金量較少，所以並不代表一定會跟隨傳統風險市場波動，當價格持續降低的時候，必然會引發更多的抄底情緒，所以宏觀情緒雖然可以決定大趨勢的走向，但幣市的購買力和購買情緒仍然能讓BTC和ETH走出短暫的獨立行情，尤其是當價格越低，越容易「跟漲不跟跌」。
其實我們在去年下半年尤其是BTC跌破了17,000美金之後就能明顯的發現，即便是納指期貨或者是標普500出現較大幅度的下跌，但BTC和ETH的價格卻下跌有限，這就這方面的原因。所以對於主力穩定幣的資金仍然需要有較強的意識。從截止到目前的USDT市值來看，最近24小時市值僅上升了將近400萬美金。
這其中雖然可能會有對
於非農數據避險的因素，但這麽低的資金量增加對於目前BTC和ETH的價格走勢來說可能是不利的。除非是美元資金的USDC能出現市值上的逆轉，但這種可能性有多少我們都應該心裏清楚。從USDT最近24小時的購買力來看也確實和周內的其它幾天沒有什麽區別，並且通過日線數據可以知道。
目前這幾天USDT的購買力，即便是在最近半年都是較低的了，這還是有外部資金在持續入場的情況下，雖然不能說所有入場的資金都會轉化為購買力，但只有資金是上漲的，那麽購買的可能性和最大上限就會提升。所以從當前購買力的數據也能看出目前BTC和ETH的價格較難出現大幅上漲的可能。
接下來就是就是USDC的市值變化了，確實沒有發生任何的驚喜，想想也能知道這也是必然的，最近24小時內USDC的市值再次降低了超過1.8億美金，這也沒什麽可說的了，從上周歐元區的CPI出現反復以後，USDC的市值就保持著持續的下降，即便是BUSD的市值有可能部分轉移到USDC，都沒有發生增長的趨勢。
既然說到了BUSD，就順便一起看看BUSD市值的變化，昨天BUSD市值降低的還是蠻少的，只有大概4,000萬美金的樣子，同時昨天我們也說了，BUSD的發行方Paxos一天沒有和SEC達成和解，一天BUSD的市值就沒有可能提升，最多就是下降慢點而已。所以毫無懸念BUSD的市值最近24小時繼續下降，但只下降了不到300萬美金。
但也依然可以看到美元資金在繼續的從幣市中離場，美元資金的離場代表了整體美元資金的避險情緒，並不只是從幣市離場，隨著美股的下跌，黃金的下跌，甚至是美債的收益率升高，可見美元是在全方位的從投資市場中離開，因此，我們從USDC的購買力上也可以看到，最近24小時轉入到交易所的資金還不如USDT。
整體的資金量都呈現出下跌的跡象，即便是從日線的數據來看，也依然能夠發現近期的購買力和USDT也算是半斤八兩。這也代表著離場的並不僅僅是市值，即便是依然還在場內的資金目前都已經進入到了觀望模式，除非價格出現較大幅度的下跌，否則即便是抄底都有可能不會帶動太大的資金量。
所以從整體盤前的數據來看，一方面是因為受到情緒面的壓製，更多的投資者還是希望在非農數據出現前，或者是在宏觀情緒有明顯的改善前都在以避險為主，正是因為這種情緒的存在使得不論是傳統風險市場還是BTC和ETH都幾乎不存在在關鍵性數據出現前逆轉的可能，非農和CPI，甚至是議息會議才是重點。
忽視了宏觀情緒下的數據很有可能會出乎意料。而情緒面的避險也帶動了資金的減持，不但USDT出現了最近的最小增值，美元資金的繼續離場以及USDT和USDC近乎於近半年最低的購買力也局限了幣市反轉的可能，即便不會阻止BTC和ETH的上漲，但想來上漲的幅度也未必會樂觀。
市場其實挺有意思的，昨天公布小非農的時候很多小夥伴就很悲觀，畢竟小非農顯示美國的就業強勁，但因為小非農和非農在最近幾個月的差距越來越大，所以參考意義也逐漸的降低，昨天幾乎都沒有談小非農，市場也幾乎沒有太大的反應，畢竟昨天重點還是鮑威爾的講話。今天不但公布了領取失業金的數據。
還連帶有挑戰者企業裁員的數據，其實這個數據和小非農很相似，只是一個講就業，一個講裁員。還是先說領取失業金吧，明顯看到領取失業金的數量不但超過了前值，還超過了預期，對於現在非常敏感的就業數據來看，又回到了好數據就是壞數據，壞數據就是好數據的時候。領取失業金人數的上升是不利於經濟的。
但誰讓現在就業過熱帶動了通脹上漲，所以失業人數的增加可以看作是就業的降溫，從這個方面來看就符合了美聯儲的需求，當然因為失業金的數據是每周都有，並且受到外界影響的因素也較高，並不能完全代表失業率。尤其是同期公布的挑戰者企業裁員是明顯出現了減值的跡象，尤其是月率直接變成了負值。
雖然這些數據裏都有水分，都不能完整的代表非農和失業率，所以可以活參考性有限。其實參考性更強的還是失業金中的連續領取的數據，這個數據上漲就代表了更多待業超過兩周的人到現在還沒有找到工作，當然結合目前科技行業的裁員也可以推測出，被裁的碼農不太願意去從事服務業的工作，甚至是還在找工作。
所以即便是矛盾的數據，但風險市場仍然出現了較大幅度的上漲，雖然挑戰者企業的數據被無視了。也能看出風險市場還是再找對自身有利數據放大，而利空的數據能無視就無視。所以我們也可以看到不論是斯托克600還是納指期貨都出現了短暫的上漲，原因大家也都知道了，就是博弈明天的非農數據。
但是否能持續上漲，或者能上漲多少還是要看市場的情緒。並且更重要的第一道關卡仍然是明天的非農數據。截止到歐洲股市閉盤的時候斯托克600幾乎就完成了低開高走的局面，而納指期貨則仍然保持著上漲的趨勢，這對於當前的BTC和ETH看漲的情緒都有一定的幫助，緩解了部分市場上恐慌的情緒。
但是失業金或者即便是每天就業數據也符合美聯儲的預期，短期確實有機會提升風險市場的情緒和走勢，但中長期來看代表的還是美國經濟衰退的概率增加，從這個方面來看，好數據就是壞數據（中短期），壞數據依然是壞數據（中長期）。暫時風險市場的上漲帶來的就是衰退後可能會發生的更大下跌。
截止到今天淩晨零點的BTC持倉價格分布，從昨天午夜零點到現在歷時24小時的BTC鏈上地址變化。首先通過綠字可以看到BTC的流動性相比前兩天仍然是出現了增加的趨勢。從細節數據來看，持倉成本在15,000美金下方的整體獲利籌碼，以及50,000美金上方的虧損籌碼所組成的長期持有BTC，減持並不明顯。
24小時的總減持量不到1,700枚BTC，平均每小時的減持甚至不到69枚BTC，這個數據別說放在工作日，就是放在周末都是較低的數據了。另外就是25,000美金上方的整體虧損籌碼最近24小時的減持也不過3,300余枚，平均每小時的減持不到140枚BTC，在工作日來說也是中規中矩了。
因此可以看到長期和中長期持有的BTC更少的參與到了換手中，這也代表了即便市場的情緒比較緊張，資金也不夠充裕，甚至還面對宏觀不利的因素，但長期持有的BTC仍然沒有過多離場的跡象，這對於當前BTC的價格穩定甚至是上漲阻力的減輕都有較大的作用，說明這些投資者並不在意短期價格的變化。
長期持有者的減持更少，但整體流動性的增加帶來的必然是短期持有BTC更多的參與到了換手中，但即便如此仍然能看到20,000美金到16,000美金之間超過兩個月的獲利籌碼減持量仍然很低，主力拋壓還是來自於20,000美金至24,000美金一帶的籌碼，從流動性上來看短期虧損籌碼的拋壓是主力中的主力。
這樣的結果就是高價籌碼換低價籌碼，降低了購買的門檻，也提升了短期產生拋壓的概率。結合URPD的數據可以看到，當前更多的BTC還是集中在22,000美金左右，下方的支撐還算是挺強的，雖然22,500美金和23,500美金的拋壓越來越多，但只要價格能穩住，拋壓必然會減少。而減少的拋壓也會促進BTC價格的上漲。
但如果想要較大幅度的上漲，仍然需要先站穩22,500美金，然後再站穩23,500美金，接下來才有機會向25,000至26,000美金前進。但需要的條件不僅僅是拋壓的降低，還需要有情緒和資金面的支持。情緒必然是整體風險市場的看漲才可以，而情緒看漲也才會帶來更多的資金。
