盤前雖然美國的三大期貨都是處於震蕩偏上行的趨勢，但仍然是低於今天淩晨的收盤價，尤其是從美股閉盤後一直到歐洲主力交易時區前，都是處於嚴重的下跌狀態。直到應該公布CPI數據後隨著歐洲股市的上漲，納指，標普和道瓊斯的期貨才開始上漲，但反應更快的反而是BTC和ETH，領先了超過兩個小時。
說人話就是在三大期貨還在震蕩的時候BTC和ETH已經開始發力上漲，其實這並不是難以理解的，一直看我推文的小夥伴應該知道，目前幣市的主要購買力是USDT，而USDT背後的使用者是歐洲人，並且USDT的市值到現在都是上漲，最近一個月內有大概28天市值都是處於上升的趨勢，平均的每日的漲幅也過億了。
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尤其是從最近24小時的細節數據可以發現，在公布了美國的CPI後，就出現了USDT市值大量上升的情況，當然如果從單日的上漲來看並不能都認為是新投資者的入場，畢竟BUSD事件在前，隨著BUSD市值的降低更多投資者轉移到USDT和USDC。這方面上午的視頻有分析，有興趣的小夥伴可以看看。
但即便如此仍然能看出歐洲人在進入市場的決絕，幾乎是從熊市開始的時候就是歐洲人一直買入，從48,000美金一直買到16,000美金，從USDT的轉移曲線可以清楚的看到，幾乎每天都是在歐洲主力交易時區發生大量的資金流入交易所，即便是在歐洲經濟緊張，通脹突破兩位數後也是依然如此。
現在英國的通脹出現了明顯下降的趨勢，雖然廣義CPI仍然是兩位數（但也低於預期），但月環比卻從正值直接跳為了負值，下降了1%，相對於美國的CPI數據來說，這才是真正的通脹下跌的趨勢，而美國反而更加關註的是和上一年對比的同比，反而不是很關註環比數據。不過這次英國的CPI也會給美聯儲更大的壓力。
昨天晚上的CPI數據公布後，美聯儲的幾位官員都發表了講話，雖然可以看到明顯的內部不統一，但共同點都是認為現在美國的通脹確實出現反復，證明美聯儲的加息不應該停止，甚至去年12月的終端利率都未必能滿足當前的通脹情況，而將終端利率提升到更長時間也是幾名美聯儲官員的共同發言。
由此可見，如果單純的從宏觀經濟的角度來看，美聯儲加大貨幣緊縮的可能性會加大，這對於風險市場來說並不是一件好事，但市場的走勢往往是多博弈性的，對於投資者來說很有可能會片面的解讀，比如昨天的CPI數據明明是利空，但風險市場仍然出現上漲，主要的原因就是鮑威爾的「核心中的核心CPI」確實是下降了。
我們都知道鮑威爾最後一次講話後，說目前更加關註的是除房屋指數以外的核心CPI數據，而不巧的是，一月的核心CPI中貢獻上漲最大的就是房屋指數，所以剔除了房屋指數後，確實是出現了下降的狀態，但這種明顯是「自欺欺人」的舉措已經引發了很多經濟學家的不滿，畢竟通脹是漲是跌，美國人每天都能體會到。
食品指數連續一年上升了將近13%，能源指數上升了8.7%（燃油上升了27.7%），房屋相關指數上升了7.9%，新車（上漲5.8%）和二手車也有不等的上升，商品，服務和醫療（上漲3.1%）的上漲更是肉眼可見。尤其是食品和住房從去年三月到現在指數一直是上漲的，幾乎就沒有下跌過。
這也是美聯儲一直認為通脹並沒有徹底掌控的原因，尤其是去年通脹的高點主要是因為地緣沖出的上升，導致了能源和原材料的上漲，但目前都已經得到了緩解，這也是通脹下跌的主要原因，緩解卻不代表消失，糧食的價格，木材的價格仍然是較強的製約，這些從美國進口的增長，支出的增加就可以看到。
當然大家更加關註的還是BTC和ETH，確實現在購買力很強勢，市場的FOMO情緒又開始點燃，USDT的市值不斷的增加，這些都是針對於幣市的利好信息，甚至是當前的BTC走勢已經顯示出了獨立上漲的趨勢，這是好事，但仍需要註意，幣市的還不足以擺脫美國宏觀經濟的掌控，仍需要關註納指期貨的走勢。
美股盤後的走勢和盤前差不多，三大股市都在跳空低開。這和盤前預期的一樣，更多的投資者還是認為通脹數據並不樂觀，美聯儲將會執行更加緊縮的貨幣政策。期貨市場除了納指期貨有小幅度的反彈外，另外兩支都和股指的走勢一樣，呈現出下跌的狀態。尤其是美元指數已沖破104，即便不看債市也知道情緒的緊張。
而債市則一直保持著看空美國的趨勢，大量的資金繼續從債市離場，尤其是利率市場預期美聯儲的終端利率長時間在5.25%附近，說明三月加息後，五月也最少會加息一次，甚至不能排除六月繼續加息的可能。當然更準確的數據還是要看三月份的公布的二月CPI，畢竟CPI後才是加息，而這次因為要公布點陣圖。
所以市場的情緒可能會更加的緊張一些。兩年期的收益率已經上升到4.6%的上方，十年期的收益率也一度靠近3.8，現在兩方面的倒掛再一次上升到0.8%以上，這也代表著更多的投資者並不看好美國的經濟發展，所以從目前的情況來看，除了納指期貨以外，整體的風險市場，匯率市場，債市都出現了看空的趨勢。
而在目前的BTC和ETH本質上仍然是納指期貨更靠近一些，甚至因為歐洲股市的強勢，所以在走勢上甚至有些靠近STOXX 600，這種原因也是因為我們從資金量上越來越發現隨著BUSD的離場，更多的資金開始偏向於USDT，而USDT更多的高峰使用者是在歐洲主力交易時間，而歐洲目前的通脹又看到了曙光。
所以對於幣市的小夥伴來說，資金的關註仍然是最主要的，畢竟宏觀情緒都是為了資金而服務，一旦有足夠量的資金支持BTC和ETH確實有機會打一場翻身仗，但如果宏觀情緒並沒有回復到放水的狀態，那麽最多也就是一場翻身仗，想要逆襲起碼目前來看條件還不夠充足。這個問題無需置疑，看黃金歷史就知道了。
盤前我們看了USDT的市值變化，最近24小時出現持續上漲的趨勢，而且上漲了超過3億美金，算是穩穩的利好了。而USDC的市值雖然發生了一些劇烈的波動，但從結果來看，也在最近的24小時內上升了2億美金。這部分資金也和USDT同樣暫時不能算作是外部資金的入場，而未必不是BUSD的遷徙。所以仍需要持續關註。
雖然說BUSD的市值目前看意義已經不大了，但是鑒於USDT和USDC市值的暴漲，還是想要對比看看，結果並不樂觀，最近24小時內BUSD的市值下降了將近10億美金，而USDT和USDC的累計市場增加也就是5億美金左右，而從BUSD出現問題到現在累計的市值減值也超過了14億美金，而這段時間中兩者的總增加也只有12億美金。
所以即便是粗略計算也有超過2億的原本幣市資金是真正的離場，並沒有通過USDT或者USDC重新回到市場，如果考慮到USDT的固定增加值，離場的資金量會更大。因此在FOMO的情緒帶動下，保持著對於BTC和ETH的樂觀是沒問題的，但不論是從貨幣政策還是從資金量的走勢來看，目前距離「牛回」還缺一些必要條件。
需要關註的仍然是美聯儲會不會進一步從風險市場擠壓美元資金的占比，歐洲的股市是不是能持續保持上升的態度，USDT的市值是否可以持續增長。尤其是在主力風險市場包括黃金在內都出現資金離場的情況下，幣市的上漲能維持多久，還是一個未知數。黃金都不漲，說明更多的投資者並不認為目前可以對沖美元風險。
