今晚美股結束了三天的假期，從納指期貨的盤前走勢來看，雖然是小幅度的下跌，但整體的影響並不大，而如果換一個思路來看，確實是納指期貨結束了連續上漲的趨勢，從宏觀層面來看，我們在今天早晨的視頻中有過介紹，當前更多的評論員在美聯儲並沒有明顯表態的情況下反而開始預期美國是會進入經濟衰退。
Twitter @Phyrex_Ni
當然美國是不是真的會進入到經濟衰退，以及如果進入經濟衰退會維持多久時間，目前都是不確定的，只是通過現有的數據通過刻舟求劍來算出美國進入經濟衰退的可能性是很高的。所以市場對於通脹一直都處於博弈的狀態，尤其是更多的聲音都在認為這次的如果進入經濟衰退，那麽最大的可能還是因為美聯儲。
所以這次經濟衰退更像是一次人為導致，最終就是為了服務於通脹的下跌，說的在直接一點，只有當美國經濟確實進入到了衰退的狀態，才有可能會讓美國甚至是全球的通脹快速的消退，為此可以發現為什麽美聯儲關註的更多反而是在失業率的提升，民眾口袋中資產的減少這種「負情緒」，也是壞數據就是好數據的原因。
也正因為如此，風險市場才在不斷去博弈美聯儲是不是會因為出現通脹和工資層面的轉好而轉向。回過頭去看這次不論是風險市場的上漲還是BTC和ETH價格的上升，都是從12月的非農數據開始的，然後經過了CPI數據的刺激才逐漸走強。有趣的是一直對於風險市場預期管理的美聯儲在這段時間並沒有明顯的表態。
直到今天Nick終於連續發了三條推文。而這次的三條推文中都在隱含著美聯儲對於風險市場的強勢，以及對待通脹並沒有轉向的預期。今天發的第一條推文主要的內容是講「在2017年，當主力模型表示通脹應該開始上升時，通脹卻小幅走低，令經濟學家感到意外。」而從回復來看確實已經傳遞了美聯儲想要表達的意思
雖然我們都在說通脹已經見頂，但是對於美聯儲來說，並沒有看到通脹確實被抑製的跡象，可能很多小夥伴認為這很扯淡，畢竟從9.1%的通脹已經降低到了6.5%，連拜登都在說通脹已經見頂了，為什麽美聯儲並不這麽認為。其實如果我們站在美聯儲的角度來講，美聯儲是沒有辦法控製供應端的價格。
而在美聯儲能夠有限的控製範圍內，並沒有出現預期的效果，比如說房屋指數這項在通脹占比最多，而且是美聯儲有可能會影響的內容，不但沒有出現下降，反而還在上漲，而且服務所帶來的通脹上漲也同樣高居不下。反而最近一段時間給通脹下跌提供彈藥的不是二手車就是能源，前者算是掌控之內。
而後者反而是因為預期了經濟衰退才出現的降低，今天早晨的視頻也已經講到了，兩油的價格已經開始從下跌變為上漲，就是因為市場已經開始在博弈經濟不會進入衰退，所以當風險市場都出現反彈的時候，油價也不可抑製的出現了上漲，目前來看布倫特已經突破了86美金，WTI也超過了81美金。
距離12月的低點已經上漲了超過10%，因此如果1月的通脹數據不能錄入房屋下降指數的話，是否通脹會繼續下跌還是一個問號，雖然短期不至於超過前值，但長時間維持在7%上下的時候，美聯儲即便有放水的心，也不會進入到放水的流程，尤其現在還是處於縮表的狀態。寫道這裏美股已經開盤了。
除了標普500有小幅上漲以外，納指和道瓊斯都是低開。雖然對應的BTC和ETH的價格還是在上漲，但如果整體風險市場又在開始預期經濟衰退的話，目前幣市中的「故事」是否可以繼續保持上漲，也是一個問題。尤其是黃金的價格也出現了震蕩的趨勢，雖然不是說幣價一定會下跌，但必然上漲會受到限製。
講回到Nick的推文，最新一條是關於美國1月紐約聯儲製造業指數下跌內容，這份數據中可以明顯的看到目前的結果並不友善，12月紐約聯儲製造業指數是-11.2，預期經濟的作用下可以回升到-8.7，但實際上1月份的數據大幅下跌到了-32.9，已經是最近一年以來的最低值，而且造業新訂單指數也從-3.6下降到了-31.1。
通過製造業數據也能明顯看到，包括製造業的就業在內整體數據都低於前值，雖然對於美聯儲來說，這是好事，畢竟製造業的遇冷可以對抑製通脹有一定的幫助，但是對於博弈美國經濟不會衰退的投資者來說，這並不是一個好消息，製造業的衰退很難和經濟向好掛鉤，尤其是整體就業強勢的情況下，製造業就業在降低。
另一個方面來看，今天是達沃斯世界經濟論壇年會的召開，在達沃斯會議上最受關註的也是全球精英對於經濟衰退的預期，而結果就是有超過40%的行業領軍人對於後世的市場保持著悲觀的態度，有73%的人預計未來12 個月全球經濟增長將下降，總的來說，當前的整體環境並不樂觀。
而除非BTC和ETH能走出獨立行情，否則在整體博弈加重的情況下，可能遇到的困難也不會小，接下來我們就從鏈上數據方面來看看目前的情況。
首先我們最關註的鏈上數據仍然是主力穩定幣的市值，尤其是作為成交主力的USDT，市值的變化更是關系到了歐洲人是否繼續成為購買的主力，在最近兩周的數據中可以看到，繼昨天USDT的市值上漲了8,000多萬美金以後。截止到北京時間的晚上23點45分，今天市值又上升了將近1.3億美金，也是周內的第二次上漲。
相對於前邊宏觀數據較為悲觀的預期來看，USDT市值的增加最起碼證明了購買主力兵沒有放棄購買的意圖，雖然這部分的資金未必已經轉化成為了購買力，但是只要資金肯進場就說明了有購買的可能。當然隨著USDT和USDC匯率的恢復平衡，USDT的上漲也不能全部都認為是外部資金可能入市，也有可能是對敲的資金。
因此還需要更多的觀察，尤其是USDC市值的變化。也是從最近兩周的數據可以看到，USDC的市值雖然周內是出於上升的趨勢，但相比月初的數據來說還有較大的空間，尤其是最近兩周USDC的市值一直處於震蕩的趨勢，並沒有明顯突破上升的跡象，因此也很難得出美國資金在進入市場的結論。對敲資金的可能性仍然很大。
另外作為成交主力擔當的BUSD來說，市值的走勢也並不樂觀，在最近兩周中也可以看到是處於下降的趨勢，截止到北京時間23點55分，可以明顯的看到BUSD的市值已經到了最近兩周的最低點。最近24小時的減值已經超過了1.8億美金，僅比USDT和USDC增加的總市值略遜一籌而已。
從三個主力穩定幣的總市值變化來看，雖然最近24小時市值增加了大概3,000萬美金，但從月初的數據的對比可以看到，總體的市值仍是降低的，目前15天內，市值下降了8億美金。所以從這一點來看，當前的穩定幣市值仍然不能顯示出幣市的轉向。畢竟歷史告訴我們，瘋狂上漲的牛市帶來的必然是大量外部資金的入場。
另外從截止到今天早晨八點的BTC所有持倉地址的獲利情況來看，相比於月初的52.068%的盈利地址，目前的盈利地址已經提升到了67.362%，而且是近半年的最高點，所以當價格上漲的時候確實因為FOMO有更多投資者買入，但如果出現了下跌的跡象，可能反而會從獲利變為拋壓。除非是BTC可以保持獨立行情。
同樣的事情也發生在ETH上，雖然有很多小夥伴認為ETH上漲的幅度會更大一些，但是從持倉地址的獲利情況來看這是不成立的，目前ETH的獲利地址僅不到61%，相比BTC差距超過了6%，而且從走勢中也可以看到ETH目前的整體獲利雖然也在上升，但兵沒有到半年內最高點的地步，因此受到的拋壓壓力也會小一些。
綜上所述，不論是從宏觀情緒上來看，還是從鏈上數據的層面來分析，目前雖然幣市的上漲幅度已經超過了主力風險市場，但隨著情緒的悲觀化以及穩定幣的市值並沒有明顯的連續上升，因此博弈BTC和ETH的持續上漲甚至是牛回，就如同博弈美聯儲轉向一樣，不是完全沒有可能，只是概率依然是較低的。
