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什么是MOVE波动率合约？
波动率合约追踪某一币种一天内价格波动的绝对值，例如：在一天内，（从UTC时间00:00到23:59）BTC的波动绝对值为$125，那么不论BTC价格在这一天当中是上涨还是下跌，BTC-MOVE合约都将以$125进行交割。
如果做多MOVE合约，您的盈利将来自于BTC在第二天向任意方向（上涨或者下跌）有大幅波动的行情。如果做空MOVE合约，您的盈利将来自于BTC有相对平稳的价格波动。
MOVE合约大致上与期货合约类似。除了按代币价格交割外，该等合约按其变动价格金额交割。与期货合约类似，您可透过杠杆方式使用保证金做多或做空MOVE合约。
MOVE合约的类型
波动率合约有三种类型。
日波动率合约按BTC于某日内的变动幅度交割。该合约名称为[标的]-MOVE-[交割日期]。比如，BTC-MOVE-0414按BTC于4月14日内（UTC）变动幅度交割。
周波动率合约按BTC于某周内的变动幅度交割。该合约名称为[标的]-MOVE-WK-[交割日期]。比如，BTC-MOVE-WK-0417按BTC于4月10日至4月17日期间变动幅度交割。
季度波动率合约按BTC于某季度内的变动幅度交割。该合约名称为[标的]-MOVE-[交割年度]Q[季度编号]。比如，BTC-MOVE-2020Q2按BTC于2020年3月27日至2020年6月25日期间变动幅度交割。
MOVE合约的机制
MOVE合约的价格取决于标的价格变化的绝对值大小，而不是其价格变化的方向。
以“BTC-MOVE 2018-08-30”合约为例，用户可以在8月29日交易“BTC-MOVE 2018-08-30”合约，该合约会以8月30日UTC 00:00至23:59的价格变化的绝对值，进行交割。假如8月30日，BTC价格由9400上涨到9650的话，MOVE合约会以$250价格交割；而如果BTC价格由9400下跌到9300，MOVE合约将以$100价格交割。
MOVE合约如何进行交割
MOVE合约的交割是以UTC时区交割时间的第一个小时的时间加权平均价（TWAP）与UTC最后一个小时的时间加权平均价（TWAP）之差的绝对值来计算的。
还是以“BTC-MOVE 2018-08-30”合约为例， 即：
ABS交割[ (2018-08-30 23:00:00-23:59:59UTC期间的BTC 价格指数 的TWAP) – (2018-08-30 00:00:00-00:59:59 UTC 期间 BTC 价格指数 的TWAP ]。
BTC-MOVE-WK 2018-08-30合约：
ABS交割[ (2018-08-30 23:00:00-23:59:59UTC期间的BTC 价格指数 的TWAP) – (2018-08-24 00:00:00-00:59:59 UTC 期间 BTC 价格指数 的TWAP ]。
BTC-MOVE-2020Q2合约：
ABS交割[ (2020-06-25 23:00:00-23:59:59UTC期间的BTC 价格指数 的TWAP) – (2020-03-27 00:00:00-00:59:59 UTC 期间 BTC 价格指数 的TWAP ]
除了对当日变动合约交易外，每天系统都会生成一个新的次日MOVE合约。于当周及其后三周亦会有MOVE合约交易。同理，每个季度系统会生成一个新季度MOVE合约，而其后三个季度将会进行交易。MOVE合约的标的是FTX BTC 现货价格指数本位中提及的BTC主要指BTC价格指数。
MOVE合约与期权、价格波动的关系
MOVE合约是波动率合约，其行权价是交割期当天底层标的的第一个小时时间加权平均价，而底层标的交割价是交割期当天其最后一小时时间加权平均价。
底层标的行情越活跃，其预期价格波动越大。 如果用户预判一个币种次日价格波动遵循正态分布（高斯分布），那么其预估价格波动的绝对值=sqrt(2/pi)*标的的每日波动率（或每周MOVE合约的每周波动率），即 每日MOVE合约的价值≈标的每日波动率的80％。
计算
您可按如下方式计算MOVE合约的隐含波动率，：
a) 认沽期权=[跨式期权+行权价-期货合约]/2；跨式期权价格为MOVE价格，行权价在MOVE行情页面上，而期货合约价为比特币期货合约与MOVE合约同一时间交割的价格。注意：此仅为概约值，并无完美处理好利率及其他影响因素。
b)使用在线隐含波动率计算器如下：就市场价根据(a)输入隐含卖出价。
MOVE合约盈亏（PnL）计算
一个MOVE合约交割前，该MOVE合约盈亏以市价作为标记价格，以美元计价和结算（即正向计价合约），PnL的计算公式如下：PnL=（持有的MOVE合约数量）*（标记价格 – 买入价格)
如果用户持有一个MOVE合约直到交割，交割一般发生在UTC时区交割日当天结束时(最后一小时加权平均价产生时)，那该合约仓位会以交割价，用美元稳定币进行结算，进入您的账户中。
MOVE合约的保证金
每个MOVE合约的保证金要求是视其对应标的指数价格而定的，即BTC-MOVE合约——表示1个BTC一天中的价格波动——保证金要求大致和1个BTC永续合约所需的保证金相同。
比如，当用户选择了20倍的杠杆倍数，在BTC-MOVE价格为$150，BTC价格为$10,000时，卖出1张BTC-MOVE合约，此时所需的保证金为$500。这意味着MOVE合约的保证金要求取决于其标的的指数价格，而非MOVE合约本身。
例如BTC-MOVE和BTC永续合约，他们的价格都是标记的BTC指数价格。
BTC-MOVE合约的高杠杆限价、初始保证金系数等与 BTC-PERP合约的高杠杆限价、初始保证金系数相同，均标记至BTC指数价格。
这是因为MOVE合约价格变动金额与有关指数将会变动的金额一致，因此风险情况相似。
举例说明：假设BTC某日以10,000开始交易，但20小时内未有任何变动。此时，于当日交割的BTC-MOVE合约可能按接近0美元（或50美元左右）进行交易。若BTC在最近4小时内上涨3%，则BTC-MOVE合约将会以300美元交割。因此MOVE合约的价格于最新数小时内变化约250美元。同样，BTC的价格变化300美元。持有一张组合单一的BTC-MOVE合约风险与持有一张组合单一的BTV风险一样，因此保证金的金额相同。
合约标的的永续合约价格将于在MOVE合约显示。
如果用户选择做多一个MOVE合约，其所需的保证金则以MOVE合约的标记价格为上限，这意味着MOVE合约所需的保证金——由指数价格决定，或做多时，该MOVE合约的标记价格——两者取值较小的那一个作为保证金要求。
举例说明
假设您账户上有1,000美元，MOVE合约按250美元进行交易，您选择20倍作为最大杠杆，且BTC按10,000美元进行交易。
如果要做空MOVE合约：
您最大的杠杆为20倍，因此您的初始保证金应为5%。10,000美元的5%则为500美元，因此您须按每份MOVE合约缴付500美元作为保证金。此意味着您最多能做空两份MOVE合约（按1,000美元除以500美元计）。
如果要做多MOVE合约：
如前所述，BTC价格将会显示您须为每份MOVE合约缴付500美元作为保证金。然而，应注意，若您已在做多，则您无需缴付多于MOVE合约的价格，就此而言为250美元。事实上，您可做多四个MOVE合约（按1,000美元除以250美元计）。
公式
通常而言，若您正在做空MOVE合约，您的最大仓位数量为：
可用保证金*最大准许杠杆/BTC价格
若您正在做多MOVE合约，您的最大仓位数量为：
可用保证金*最大值（最大准许杠杆/BTC价格，1/MOVE合约价格）
强制平仓
MOVE强制平仓与其他合约强制平仓相同，但视乎保证金要求。若您的保证金总额低于您的必要维持保证金时，您将会开始进入强制平仓程序。
应注意：若您购买MOVE的名义值少于您在钱包中拥有USD保证金，并无任何其他头寸，亦无充币/提币，且您的所有保证金为美元，则您不会遭强制平仓，原因是MOVE不能低于零。然而，若前述任何一项不成立时，即您若有其他头寸，购入的MOVE多于您拥有的USD，卖出MOVE, 使用非美元保证金，或提取保证时，很可能进入强制平仓程序。尤其是，若您正在买入MOVE，仅要MOVE为零，不论您是否遭强平将取决于您可动用美元保证金是否多于或少于MOVE的价格乘以您正在买入的MOVE合约数。
已交割的MOVE合约
您可在这里看到已过期合约及MOVE合约交割价格。您亦可从我们的API查询过往数据。
手续费
MOVE合约产生的手续费与交易对应标的的现货手续费一致，例如，用户目前的现货手续费率是0.04%，在BTC-MOVE价格为$250，BTC现价为$10,000时，买入一张BTC-MOVE合约，那么所产生的手续费为：0.04% *$10000 =$4。这是因为BTC-MOVE的波动率、风险以及盈亏状况与BTC相似：当BTC变动$1时，两者变动约$1，因此按名义值计，两者有类似的保证金要求及手续费。
声明：
- 上述所有内容均不是投资建议，请审慎判断。
- 以上分析不涵盖合约与现货的差别，以及手续费的影响。
- 杠杆代币，以及FTX平台上的其他产品均不向美国用户提供服务。
